Strategic Financial & Growth Management

DIA 1

SESIÓN 1: ¡LOS MODELOS DE NEGOCIOS SON DIFERENTES!

• Formas de crear de valor: cadena de valor, taller de valor y red de valor.
• Disciplinas de valor: excelencia operacional, liderazgo de productos e intimidad con el cliente.
• Las estrategias genéricas de Porter (liderazgo en costos y diferenciación) y las estrategias de integración frente a las de océano azul.
• Modelos de negocios: diferencias fundamentales entre los modelos de negocios. ¿Por qué esto importa para la gestión financiera?
• Estrategia vs. táctica; estrategia vs. operaciones; excelencia operacional.
• Ejercicio: Identifique el modelo de negocio principal para su empresa.

 

SESIÓN 2: GESTIÓN ESTRATÉGICA DEL CRECIMIENTO

• Ciclos de vida de la industria (CVI) y la naturaleza de la competencia.
• La destrucción creativa según Schumpeter.
• Matriz de crecimiento / participación de BCG.
• Escaleras para crecer de McKinsey.
• La regla de 4 y 3.
• Crecimiento en la madurez: diversificación, fusiones horizontales, globalización, cambios para los gerentes financieros.
• Estructura de la industria y poder relativo. El índice de Herfindahl-Hirschman (HHI).
• Ejercicio: Calcular del HHI para la industria bancaria de los Estados Unidos.
• Estudio de caso: el cronograma de consolidación de la industria aérea nacional de Estados Unidos.

 

SESIÓN 3: EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL (WACC)

• WACC: Weighted Average Cost of Capital
• Ejercicio: Calcular del WACC para General Electric.
• ROIC vs. WACC y la creación de riqueza de los accionistas
• ROIC vs. WACC – ¡señales engañosas!
• Desapalancamiento del WACC (patrimonio o activo WACC)
• Ejercicio: Calcular del activo WACC para General Electric.
• Propósito de la estrategia en los negocios. ¿Qué es la ventaja competitiva sostenible?
• Aumento de la riqueza de los accionistas: los cuatro puntos focales financieros

 

 

 

 

SESIÓN 4: FUSIONES Y ADQUISICIONES

• Los tres modos de crecimiento: orgánico, alianza, adquisiciones.
• La evidencia en M&A. ¿Por qué tantos fracasos?
• Contabilización de la prima de adquisición. Balance e impacto de pérdidas y ganancias de las adquisiciones: las opciones a realizar.
• Estudio de caso: BHP Billiton y Potash Corp.
• Norma de deterioro y amortizaciones (NIC 36).
• Estudio de caso: Rio Tinto.
• Ejemplos de adquirentes en serie – Cisco Systems, Inc., Apple Inc.
• Claves para el éxito de fusiones y adquisiciones.
• La regla de oro para la recompra de acciones.
• ¿Son las alianzas más difíciles que las fusiones y adquisiciones?

 

DIA 2

SESIÓN 5: MÉTRICAS DE RENDIMIENTO DEL MERCADO

• Tipos de inversión y opciones de inversión de capital.
• Crecimiento de ingresos. Crecimiento del EBITDA. Crecimiento del beneficio. Crecimiento de la cuota de mercado. Crecimiento del retorno de los accionistas.
• Valoración: lo que significa un EBITDA múltiple. Lo que significa precio/ganancias múltiples.
• Presiones situacionales: P/E relativa y desempeño relativo del precio de la acción.
• Retorno total para el accionista (TSR): un indicador de rendimiento fundamental para las empresas que cotizan en bolsa en los EE. UU. vinculadas a la compensación de incentivos a largo plazo.
• Ejercicio: Revisión de la declaración de proxy (DEF 14A) para Ford Motor Company.
• Ejercicio: Calcular TSR para una compañía que no paga dividendos – Facebook Inc.
• Ejercicio: Calcular TSR para una compañía que paga dividendos – McDonald´s Corp.

 

SESIÓN 6: GESTIÓN DEL CRECIMIENTO – ARITMÉTICA DEL CRECIMIENTO

• Tasas de crecimiento anual acumulativo (CAGRs).
• Ejercicio: Determinar las implicaciones del crecimiento – ¡Yum! en China.
• Modelo SGR / PRAT de tasa de crecimiento sostenible (tasa de crecimiento sostenible y equidad de los accionistas).
• Ejercicio: Calcular SGR / PRAT para Tesla, Inc.
• Modelo de crecimiento de Gordon y modelo de crecimiento de dos etapas.
• Ejercicio: Calcular el modelo de crecimiento de Gordon y el modelo de crecimiento de dos etapas para Netflix, Inc.

 

 

 

SESIÓN 7: PRINCIPIOS DE GANANCIAS ECONÓMICAS – CÁLCULOS Y APLICACIONES

• Beneficio contable versus beneficio económico: ¿cuál es la diferencia y cómo se calcula el beneficio económico? ¿Por qué nos importa?
• Descomposición del valor empresarial: valor presente (PV) y valor futuro (FV).
• Descomposición del valor futuro en profundidad: punto de equilibrio del FV, crecimiento del FV a la tasa de crecimiento del PIB, prima del FV.
• Período de ventaja competitiva (CAP).
• Ejercicio: calcular la ganancia económica, el valor actual, el valor futuro y la mejora esperada («g») para Apple Inc., Walmart Inc. y Ford Motor Company.
• Implicaciones de mejorar el rendimiento del beneficio económico para la compensación de incentivos y la presupuestación de capital.
• La importancia de la contabilidad de gestión -y cómo utilizar la contabilidad de gestión para proporcionar información y responsabilidad- frente a la información financiera para diferentes modelos de negocio.
• Ilustración del modelo de compensación de incentivos.
• Ilustración de ajuste de inversión estratégica.

 

 

SESIÓN 8: FACTORES GENERADORES DE VALOR Y SABER QUÉ PALANCAS TIRAR

 

• Creación de árboles generadores de valor (VDT): cómo llegar al modelo de gestión.
• Romper el modelo de gestión en componentes: geografía, producto y cliente.
• Algunos problemas: establecer su verdadera variable y estructura de costos fijos; Ganancia bruta / margen bruto y sus implicaciones.
• La importancia de los atributos percibidos en la valoración.
• Estudio de caso: Visy Industries Australia Pty. Ltd.
• Estudio de caso: MOESK OJSC.
• Estudio de caso: Barclays Bank plc.
• Ejercicio: modelo de DuPont – análisis de búsqueda de objetivos y análisis de sensibilidad para su empresa.
• Ejercicio: modelo EP – análisis de sensibilidad y búsqueda de objetivos para su empresa.